退職所得に最適な債券

社債は退職金ポートフォリオの貴重な構成要素となり得ます。 これにより、数年から数年間にわたって魅力的な利回りを確保することができます。 これは、金利が低下すると配当金が減少する譲渡性預金やマネー・マーケット・ファンドなどの金融商品とは対照的である。 この資産クラスのもう 1 つの魅力的な特徴は、検討可能な個々の債券のリスクを測定するための特定のマーカーが利用できることです。

以下にリストされている 4 つの債券は、Income Securities Investor ニュースレターに掲載された推奨事項から抜粋されたものです。 これらは、ムーディーズおよびスタンダード & プアーズによって割り当てられた信用格付けの最高から最低の順にリストされています。 この格付けは、デフォルト（利息または元金を全額、予定通りに支払わないこと）のリスクと、デフォルトの場合に予想される元本の損失に対処します。 予想される元本の損失は資本構成における優先順位の関数の一部であり、第一順位債券は平均して優先無担保債券よりも損失が小さくなります。

これらのリスクを大局的に見ると、ムーディーズの過去の記録（1983～2022年）によれば、A格付けの発行体の1年以内のデフォルト発生率は0.0%となっています。対応するパーセンテージは、Baaでは0.2%、Baでは0.9%、Bでは3.2%です。リスクが上昇していることを示すダウングレードを監視することで、デフォルトのリスクを制限できます。 以下に表示されている債券は、現時点ではすべて安定格付けまたはポジティブ格付けの見通しを持っていることに注意してください。 これは、おそらく格付け会社が予見できないようなショックが起こらない限り、今後1～2年で格下げが行われる可能性は低いことを示唆している。

信用格付けが低いほど、その格付けカテゴリーの債券の平均利回りは高くなります。 つまり、より大きな信用リスクにさらされることを受け入れると、追加の利回りで補償されます。 この相関関係は、個々の債券レベルでは完全ではありません。 たとえば、A- 格付けの一部の債券は、BBB+ 格付けの一部の債券よりも利回りが高くなります。 ただし、以下のリストでは、最初の（最高格付けの）債券から最後の（最低格付けの）債券に進むにつれて利回りが増加します。

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「最悪利回り」は、リストに示されている具体的な利回りの尺度です。 価格、クーポンレート（初回発行の場合は4.25％）、満期日（当該債券の場合は2049年4月1日）だけでなく、発行者が償還（または「コール」）オプションを行使する可能性も考慮されます。満期前の債券。 債券の説明に示されているように、リスト内の 2 つは満期までコールできません。 発行者が債券をコールする権利を行使できる最初の日付と、そのオプションが最初に行使できる価格が、2 つのコール可能債券について表示されます。

社債投資家はデフォルトリスクやコールリスクに加え、金利リスクも意識する必要があります。 金融出版物が頻繁に私たちに思い出させるように、金利が上昇すると債券価格は下がります。 一般に、債券の満期が長ければ長いほど、その利回りは高くなり、クーポンは低くなり、その価格は一定の大きさの金利の変化に対してより敏感になります。 コール可能性はレートリスクにも影響します。 「継続時間」は、レート感度の概要の尺度です。 数値が大きいほど感度が高くなります。 以下のリストは、金利リスクが最も高いものから最も低いものまでの順に記載されています。

各推奨銘柄の相対的なリスクを考慮すると、低、中、高リスクの投資家に適していると思います。 （一部の銘柄は複数のカテゴリーに該当すると考えられます。） 社債の利払いは通常、通常の所得税率で課税されるため、税金繰延口座に最適です。 社債のクーポン収入を現在ベースで引き出すことを計画している投資家は、より有利な税制上の優遇措置が受けられる他の収益投資と組み合わせて社債を保有することを検討する必要があります。